8月25日晚，国内药用玻璃行业龙头企业山东药玻（600529）公布2025年半年报，上半年营业收入约为23.74亿元，同比下降8.20%；归母净利润约为3.71亿元，同比下降21.89%；扣非净利润约为3.55亿元，同比下降22.01%；经营现金流净额约为2.99亿元，同比下降49.16%。
记者注意到，这是山东药玻自2012年以来中报首次营收、净利双降。同时，公司毛利率和净利率同比均有所下滑。
业绩承压之下，山东药玻董事会仍决议向全体股东每10股派发现金红利2.80元（含税），合计派现约1.86亿元。尽管现金分红比例达归母净利润的50.06%，却依然抑制不住股价的“跌跌不休”：半年报公布至今，山东药玻股价连续3个交易日下跌。与之形成对比的，则是山东药玻2024年年报显示的董事长扈永刚薪酬，去年其薪酬为214.5万元，比2023年的144.3万元暴涨了70余万元。
营收、净利双降
中报营收、净利双降的山东药玻，主要从事各种药用玻璃瓶产品的研发、生产、销售，产品广泛应用于各类药品、保健品、化妆品等产品包装。针对半年报的经营情况，山东药玻总结为“打基础”，公告显示:“公司面对错综复杂的国际政治经济格局，国内市场需求不足，以及愈发激烈、竞争加剧的市场环境，经营管理层高效、坚定执行战略目标及规划，持续深化与合作伙伴关系，大力拓展国内国际业务布局，以创新为驱动，以品质为基石，于挑战中稳扎稳打，为公司的长远发展奠定了坚实基础”。
山东药玻。
记者梳理半年报发现，2025年上半年，山东药玻营业成本同比下降至约16.23亿元。其中，销售费用同比下降27.15%，管理费用同比增加21.02%，研发费用同比增加23.22%。从数据来看，似与“打基础”对得上号。
说到管理费用，就很难绕靠高管的薪酬。值得一提的是，今年 5月16日，山东药玻发布了第十一届董事会第一次会议决议公告，其中提到，选举扈永刚为公司第十一届董事会董事长，任期三年。扈永刚自2019年5月13日起担任山东药玻董事长，山东药玻2024年年报显示，其去年薪酬为214.5万元。而依据山东药玻近5年的年报，过去5年，扈永刚从山东药玻领到的总薪酬超过1100万元。
从半年报来看，山东药玻顺利完成第二期精益生产工作，并重点开展了日化瓶自动装盒、装箱及码垛项目的实施。同时，投资建设高档轻量玻璃瓶自动化立体库，推动仓储物流环节的智能化转型。
山东药玻产品图鉴。
令人欣慰的是，山东药玻今年上半年出口仍然保持了增长，主要得益于模制瓶（注射类）、日化食品瓶国际市场占有率进一步提升，并发挥了其产品质量、供货规模、响应速度、产品配套、多渠道出口等方面的优势，稳定扩大外贸出口。与此同时，山东药玻还顺应消费升级和产品迭代的机遇，着重开发海外化妆品包装类、营养补充剂包装类产品等，较好地完成了年初制定的出口目标。
有望成“国药系”一员
公布半年报的当晚，山东药玻发布公告称，公司将于2025年9月12日召开2025年第一次临时股东大会。此次股东大会将审议《关于取消监事会及废除<公司监事会议事规则>的议案》等多项议案。
这一公告，让不少业内人士产生新的联想，比如山东药玻控股股东鲁中投资筹划重组的事情。
8月15日，山东药玻收到公司控股股东鲁中投资的《通知函》称，鲁中投资收到本次权益变动相关方转发的国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，经初步审查，“对中国国际医药卫生有限公司和国药国际香港有限公司收购山东鲁中投资有限责任公司股权案不实施进一步审查。你公司从即日起可以实施集中。”
此前，山东药玻的控股股东鲁中投资，其唯一控股股东为山东鲁中控股集团有限公司（以下简称“鲁中控股”），而鲁中控股的第一大股东为沂源县财政局，也就是说，沂源县财政局为山东药玻的实控人。
2025年1月，山东药玻首次披露公告称，沂源县人民政府与中国国际医药卫生有限公司（以下简称“国药国际”）正筹划公司控股股东鲁中投资重组事宜，从而导致公司间接控股股东变更。
公开报道显示，沂源县财政局近日出具了《关于山东鲁中投资有限责任公司以非公开协议方式增资的批复》，这也意味着，该局同意国药国际和国药国际香港有限公司（下称“国药国际香港”）对鲁中投资以非公开协议方式增资人民币244927.50万元。
6月20日，国药国际、国药国际香港与鲁中控股、沂源国有投资集团有限公司、鲁中投资签订了《投资合作协议》，国药国际和国药国际香港将向鲁中投资增资24.49亿元，获得其51%股权。通过这一增资，国药国际将通过鲁中投资间接控股山东药玻1.29亿股股份，占总股本的19.496418%。
股权变动示意图。
若本次权益变动实施完成，山东药玻间接控股股东将由鲁中控股变更为国药国际，由于国药国际是国药集团百分之百控股子公司，因此，山东药玻实际控制人将由沂源县财政局变更为国药集团。
（大众新闻·鲁中晨报记者 孙良栋）